养殖

温氏股份300498控股收购京海禽业战术进军白羽肉

  • 本站
  • 2019-06-11 09:24

温氏股份300498控股收购京海禽业战术进军白羽肉鸡养殖人间家畜第一部颁布发行股份、可转换公司债券及支拨现金购置资产并召募配套资金预案:公司拟向顾云飞等36名自然人发行股份、可转换债券及支拨现金收购其持有的江苏京海禽业80%股权,对应价格约6.4亿元;同时拟向不超越5名适合前提的特定投资者以非公然辟行股份或可转换债券的式样召募配套资金,召募配套资金总额不超越本次购置资家产务代价的100%。本次业务中,股份支拨比例、可转债支拨比例和现金支拨比例永诀为标的资家产务代价的30%、40%、30%。

  控股收购白羽肉鸡养殖老兵,政策结构白羽肉鸡墟市。江苏京海禽业深耕白羽肉鸡行业30余年,种草养猪视频具有白羽父母代种鸡苗800万套、商品代鸡苗1亿只产能,位居行业前线。2018年交易收入4.5亿元,净利润2.2亿元,主旨逐鹿力特出,赢余才智较强。温氏股份养殖营业涵盖肉猪、黄羽肉鸡、肉鸭、肉鸽等众个种类,咱们以为通过本次控股收购,公司以种苗营业行为政策切入口,将养禽营业从黄羽肉鸡规模进一步拓展至白羽肉鸡规模,厚实了公司正在禽类养殖规模的产物组织。咱们估计他日公司希望赓续环绕白羽肉鸡家产链实行中下逛结构,助力公司养禽和食物营业深刻政策生长。

  业务资产估值合理,事迹应允彰显生长信仰。公司于2018年提出“血本驱动”行为他日生长的第四大驱动力,咱们以为此次业务是公司通过“血本驱动”构修家产链生态圈的标杆性事宜。截至2019年3月31日,京海禽业账面净资产5.28亿元,扣除2亿元的钱银资金,其8亿元的股权价格对应PB估值2.4倍,咱们以为估值较合理。其它,桃园养鸡京海禽业应允自2019年4月1日至2022年3月31日累计扣非归母净利不低于4.1亿元,商讨白羽肉鸡行业景心胸振动较大,事迹应允的调节彰显了京海禽业对他日生长的信仰。家畜家禽饲养

  赢余预测与投资创议。公司2018年竣工肉猪贩卖量2229.7万头、肉鸡贩卖量7.48亿只,咱们估计2019、2020年公司肉猪贩卖量2300、2400万头、肉鸡贩卖量8.3、8.4亿羽,不商讨京海禽业并购影响,达成归母净利润84.7、218.8亿元,EPS永诀为1.59、4.12元。公司生长政策真切,养殖领域稳步扩张,白羽肉鸡家产结构希望赓续加码,下逛屠宰加工营业进入高速滋长期,咱们予以公司2019年25-28倍的PE估值,对应合理价格区间为39.75-44.52元,撑持“优于大市”评级。